★═─ Joanna ★═─

目前在證券業上班的小萱，畢業一年多，由於在證券公司工作，對投資理財不算是新手，但經過金融海嘯、全球股市大幅震盪，對投資市場產生許多新的疑問。

小萱的疑問包括︰「常聽人說資產配置的概念，但到底甚麼叫做資產配置？」「所買的基金如果一直都是負報酬該怎麼辦？我在油價140美元時單筆投資能源基金，但油價隨即持續下跌，近期即使有反彈，但我買的能源基金還是負報酬，是否該認賠贖回？」「今年以來，新興市場股市大多已有一波漲幅，現在投資新興市場基金會不會太晚，如現在進場，會不會又套在高點？」

匯豐中華投信資深副總經理李哲宏回答，所謂資產配置，指透過持有不同的資產，分散投資組合的風險。舉例來說，過去經驗顯示，股票與債券的走勢相關性偏低，當股票大跌時，債券相對抗跌，透過持有走勢不同調性的資產，達到風險分散的效果，就是資產配置的意義。

如果投資的基金一直都是賠錢該怎麼辦？匯豐中華投信投資顧問部協理朱挺豪表示，以小萱所舉例的能源基金來說，油價從去年以來波動相當劇烈，如果買進時油價為140美元，現在不妨在油價60美元時再買進能源基金，整體投資成本就可降低至100美元，即當油價回到100美元時就有機會回本，縮短回本的等待時間。

朱挺豪說，趁低檔攤平的次數愈多，成本就能攤得愈低，也就有機會更快回本，不過，這是以長期趨勢仍有向上可能的標的來說，如果是「錢途無亮」的標的，建議還是認賠殺出或轉換投資標的，以免愈虧愈嚴重。

新興市場基金部份，匯豐投資環球管理（香港）投資長高禮行指出，從市場氣氛來看，投資人確實可能對市場復甦程度有過度樂觀情形，第三季末或第四季初可能還有讓市場對經濟復甦失望的數據公佈，屆時股票市場可能將有另一次震盪。

但高禮行強調，新興市場如果遇修正屬合理現象，因為全球股市3月以來漲幅均大，不排除有回檔機會，但回檔過程中，將是加碼新興股市基金的大好時機；從過去全球景氣衰退的經驗中，能夠維持經濟成長較高的國家，其股市都有不錯表現，如果真的回檔，反而帶來極佳的買進時機，特別是巴西、俄羅斯、印度、中國等所謂的金磚四國，及其他新興市場國家。

自由時報980824記者范姜群閔／專題報導