★═─ Joanna ★═─

全球景氣有好轉跡象，加上夏季用油旺季已到，國際油價維持高檔。市場人士對油價後市看法不一，預期將回歸基本面，建議投資人慎選基金並以定期定額方式布局。

全球景氣不再持續惡化，主要股市大幅反彈，油價也節節上揚。
上周紐約原油期貨價格一度衝到每桶70美元，達七個月以來的高點。
今年以來，油價累計已上漲五成以上，漲勢再度受到投資人的注意。

貝萊德投顧指出，相較於去年11月，影響油價的因素已經改善許多，但短期內景氣仍未穩定，庫存也需時間消化，最近反彈只是回到較合理的價位，未來仍得回歸基本面。

貝萊德投顧表示，就供給面來說，產油國與企業決心維持油價，有利於供給穩定。

石油輸出國組織（OPEC）目前的減產幅度平均約達設定目標的70%到80%，遠較過去成功，從2009年到2010年，大型石油公司的資本支出平均下調20%到30%。

高盛研究顯示，巴西油田開採的損益平衡點在每桶50美元，但奈及利亞、安哥拉、墨西哥灣等深海油田，以及加拿大油砂等的損益平衡點在60至85美元。
天達投顧認為，油價在70美元之前都還算合理。

需求面則是多空交錯，貝萊德投顧指出，由於全球經濟仍疲弱，市場對今年油價的看法普遍仍較保守。

經濟合作發展組織（OECD）成熟國家的庫存量已經達20年來的新高，但全球金融環境逐漸回穩，中國等新興市場經濟動能仍強，有利於對原物料的需求。

天達投顧也認為，中國祭出的振興經濟方案偏重基礎建設，對能源需求仍大，有助於降低歐美原油需求減少的衝擊，加上夏季用油旺季已來臨，油價要反轉的機率並不高。

天達投顧說，最近能源類股強勢反彈，不僅受惠於油價上漲，還因為天然氣價格上揚。選股的優劣將造成能源基金績效差異，建議投資人買進有長期紀錄可查的優質基金。

貝萊德投顧則建議投資人，市場不確定性仍高，最好以定期定額方式投資。

【2009/06/10 經濟日報】